A condição financeira do setor agrícola dos EUA continua se deteriorando.
A extensão da deterioração é talvez melhor observada no nível de capital de giro, que caiu drasticamente desde 2012. Esse declínio não é um bom presságio para a condição financeira de muitos agricultores dos EUA.
A quantidade de capital de giro (ativos circulantes menos passivos circulantes) no setor agrícola dos EUA fornece uma indicação da liquidez do setor. O capital de giro fornece uma almofada financeira para os agricultores.
Altos níveis de capital de giro fornecem aos agricultores a capacidade financeira para reinvestir facilmente em seus negócios. À medida que o capital de giro se torna escasso, os agricultores são forçados a depender mais fortemente de empréstimos para operar seus negócios, substituir equipamentos antigos, e investir em bens de capital.
As medidas de capital de giro que veremos são todas calculadas no setor agrícola, não no nível da fazenda. Como tal, a condição real e as tendências observadas em fazendas individuais irão variar, às vezes consideravelmente. Ainda, essas medidas agregadas fornecem alguns insights sobre quais tendências provavelmente estão ocorrendo na maioria das fazendas.
Nível mais baixo em pelo menos 10 anos
Infelizmente, a evolução do capital de giro não é favorável. Aqui está uma olhada no capital de giro no setor agrícola dos EUA de 2009 a 2018. Desde que atingiu o pico em 2012 com pouco mais de US $ 165 bilhões, o capital de giro diminuiu vertiginosamente. Hoje, está em $ 56 bilhões ou 36% do pico.
A queda foi acentuada e rápida, com 2014 como o único ano de aumento desde 2012. De 2017 a 2018, o capital de giro no setor diminuiu em US $ 10,4 bilhões, ou 18%. Essas quedas são significativas e provavelmente um indicador do potencial de estresse financeiro significativo no setor.
Outra forma de examinar a adequação do capital de giro é compará-lo com o faturamento bruto do setor. Tomando a razão do capital de giro para a receita bruta normaliza o valor bruto do capital de giro e o coloca no contexto do montante da receita que é gerada pelo setor.
Aqui está uma olhada na relação entre capital de giro e receita bruta. Essa proporção pode ser considerada uma porcentagem. Hoje, o capital de giro é de 13% da receita bruta. Assim como com o índice geral de capital de giro, está no nível mais baixo visto nos últimos tempos. Em seu pico, o setor tinha capital de giro equivalente a quase 45% do faturamento bruto. Novamente, a medida acende um importante sinal de alerta sobre a situação financeira do setor.
As quedas no capital de giro no setor agrícola dos EUA são substanciais e alarmantes. Eles sinalizam que a situação financeira do setor ainda não se estabilizou. É verdade que os índices financeiros calculados a partir de dados agregados estão longe de ser indicadores perfeitos das condições financeiras reais das fazendas. Ainda, seria muito difícil contar uma história positiva a partir das tendências que essas medidas financeiras estão exibindo.
As fazendas individuais, sem dúvida, terão proporções diferentes das mostradas acima. Existem alguns segmentos da economia agrícola que estão se saindo melhor e alguns estão piores, mas é altamente provável que muitos balanços agrícolas exibam tendências semelhantes em direção às mencionadas.
Os atuais preços baixos das commodities e a evaporação dos pagamentos do programa do governo no âmbito do programa ARC são susceptíveis de manter essas tendências negativas em vigor, particularmente para fazendas de milho e soja. Dada a extensão e a profundidade da crise agrícola, será muito importante para os agricultores monitorar e administrar cuidadosamente sua condição financeira nos próximos meses.
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